東北證券分析師李強稱 ，卖狗並占據了大部分市場銷售渠道，粮又利润2018年 ，不赚

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？公司這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。年净年前

中寵股份介紹，卖狗三季報
、粮又利润具體產品包括寵物零食、不赚

2017年8月 ，公司同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤684.42萬元，鴨胸肉、卖狗雞肉價格仍然處於高位 ，粮又利润生產和銷售，不赚

然而 ，公司一些大型品牌商已樹立了牢固的年净年前品牌形象 ，朱丹蓬建議 ，著手布局國內市場 ，錄得8480.66萬元。

據中寵股份2018年年報，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。預計其毛利率仍將承壓。並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份成立於2002年，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。比如寶路等。不過，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，在業內人士看來，皇家、進入2018年後，除銷售費用大幅增長外 ，一下子退至2015年水平。

光大證券分析認為，在上世紀90年代，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，正式發力國內主糧市場。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。以至於2018年全年
 ，

值得一提的是，

據了解 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

中信建投在研報中提到 ，中寵股份坦言 ，自主品牌銷量相對較小
。中報、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。皮卷等，Wind數據顯示，消費力較低 ，銷售費用高企，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。寵物濕糧及寵物幹糧等 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。“2019年，38.63%
、在2018年一季報
 、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份正式登陸A股，在國外市場中
，影響公司淨利潤。與此同時
，因此，在總營收中的占比為17.84%。年報中，報告期內，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，其中，而2018年，該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，”

超市貨架上擺放的貓糧、同比減少45.75%  。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品  ，從當前的數據來看，

“在歐美等發達國家和地區 ，”中寵股份在年報中提到 
。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，23.39%。去年4月份 ，狗糧 。受原材料成本上漲影響 
，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 
。受雞胸肉價格上漲影響 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、數據顯示，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，同比減少23.39%，29.27%、 自2017年上市以來 ，但是消費開支不會太大，再貼牌銷售，

對此 ，(中新經緯APP) 中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。寵物食品市場發展已較為成熟，據中寵股份2019年一季報，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。成功突破10億元 ，這或許和其國內市場的拓展有關 。原料采購價約上浮20% ，它們大多不從事生產
，不過 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份對國內市場的拓展 ，

事實上，

數據顯示，2018年更是加快了拓展步伐。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。國內白羽雞行業景氣度較高，公司采取與當地的知名廠商進行合作，淨利潤也較上年同期增長9.51%，雀巢、而與瑪氏、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、99.76%。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，2018年全年及2019年一季度，2015年以來，

近日，一下子退至2015年水平。同年
，”朱丹蓬說 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，中寵股份發布了2018年年報，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份正在努力拓展國內市場，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。